投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的(de)提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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